郭庆婧

 　　又是财季报告公布之际，又是心情为之变化之时。曾经有一段时期，运营商披露业绩便意味着拧紧业内人士的眉头。然而黯淡的财报数字如今也随着低迷一并散去。新一季财报中的指标大都身披亮色---巨幅增加的利润、充裕的现金流、大幅减轻的债务、积极的资金回报措施……

 　　境况曾经最为艰难的德国电信公司在披露了令人振奋的业绩之后，更是欣喜地宣布，公司已经迎来了转折点。而这是否同样意味着电信业由此也将转入新的发展期？ 业绩大多显亮色 　　近期，国外大型电信运营商的季度报告纷纷出炉。不同于前一段时期的是，这次用良好业绩支撑行业信心的不再是一家或少数几家运营商。一眼望去，各家的业绩报告上几乎都看得出实质性的改善。

 　　--利润大幅增加。不同于之前一度陷入亏损危机的时期，运营商本季继续削减开支、积极发展主导型业务，并通过海外拓展等措施普遍实现了盈利，其中一些运营商甚至取得了“巨额”利润。

 　　数字显示，NTT集团上半财年实现净利润3836亿日元，与上年同期的332亿日元相比增加了10倍之多；美国AT＆T第三财季净利润为4．18亿美元，是去年同期的两倍多；沃达丰今年上半财年的税前利润增长多达26％；而新加坡电信第三季度的净利润为4．73亿新元，比上年同期增长14％。

 　　--卸下巨额债务。通过积极的减债措施，各大运营商的债务数字明显下降。在电信业最低迷的时期，各大运营商曾经一度被高额债务缠身，造成资金短缺，从而无法开发能带来新收入的创新型服务，收入得不到提升又造成研发资金不足，由此造成的恶性循环已经让运营商尝尽苦头。如今，卸下巨额债务之后，运营商便有了更多的资金回转余地，有助于公司的长期发展。截至今年9月底的一年中，德国电信减少了150亿欧元的债务，公司净负债额已经减至429亿欧元，超额完成了减债目标。该公司CEO里克表示，自他一年前接受这个重任以来，已经完成了改善公司资产负债表的工作，并欣喜地宣布，德国电信这家老牌公司已经迎来了自身的转折点。另外一家巨头英国电信也宣布，成功将负债额从两年前的300亿英镑降至88亿英镑，债务削减之快可谓立竿见影。

 　　--海外投资回报丰厚。随着经济的全球化，各大运营商正日渐重视国际化战略。目前，众多发达的电信市场正日渐饱和，盈利空间日渐减小，因此，众多运营商正通过周密的海外战略从别的市场上获取利润。

 　　新加坡电信公司第三季度的销售额中，73％都来自于海外市场。集团税前利润的78％也都源于海外市场。该公司该季现金流增至去年同期的3．5倍，主要是由于澳大利亚子公司Optus业绩增长强劲。巨头沃达丰同样在海外市场取得了不俗的战绩。该公司的移动数据服务“沃达丰生活！”自推出以来，已经在15个国家吸引了300多万名用户，大大提升了该公司的用户基数，并带动了销售额的增长。

    市场反应良好

 　　各大公司公布的数字显示，目前多家运营商现金流都十分充裕，这表示运营商具有了更大的资金运转空间。与此同时，多家运营商还不谋而合的宣布了提高派息和回购股票的策略，而股东将是此举的直接受益者。

 　　在电信低迷时期，多家运营商为了扭转自身的困境，都采取了停止发放股息的举措。去年，德国电信停止“人民股”派息，曾经一度伤透了“人民心”。而最近德国电信在公布财报的同时宣布，将从2004年恢复向股东发放股息，这也称得上是给了股东一颗定心丸，同时更是达到了稳定德国电信在资本市场表现的目的，为日后的融资做好了准备。

 　　沃达丰宣布，将实行有史以来的首次回购股票，并将中期派息提高20％。英国电信也表示，将提高派息额，并回购一定数量的股票。

 　　对于运营商的这项积极举措，资本市场表示了由衷的欢迎。数据显示，沃达丰在宣布派息及股票回购的第二天，该公司在纽约证交所的收盘价格就升高了约6％，增幅非常可观。

    传统固话市场形势严峻

 　　尽管移动通信、宽带、互联网服务的强劲表现大幅提升了运营商的业绩，但是运营商在某些传统固话领域的不振状态仍未见起色。由于市场需求不振，加之大量用户转用手机通话，美国长话运营商的业务呼叫量普遍下滑。另外，由于本地电话运营商携打包服务进军长话市场，市场竞争也日渐加剧。而欧洲几大传统电信公司在这一领域也未见太大的起色。

 　　事实上，对于传统电信运营商来讲，现阶段收入的主要来源仍然要属传统固话业务，但用户对于移动通信的日益青睐以及IP电话的盛行，都使得传统的固话业务无法实现突破性的增长，甚至一再下滑。这对于老牌的电信公司来讲仍然是一个略显棘手的困难。

 　　第三季度，AT＆T的长话业务持续疲软，其中面向住宅用户的销售收入下降了15．8％。AT＆T表示，价格压力以及低迷的需求仍将困扰该公司面向企业用户的业务，预计第四财季该领域业务收入将进一步减少。

 　　而欧洲的传统固话业务也不容乐观。该地区两大巨头法国电信和英国电信公司宣布，传统固话业务收入都出现下滑。其中，由于英国电信此前已经将移动业务部门剥离，因此基于固网的新业务未能抵消传统固话业务的颓势，该公司第三季度的销售额出现下滑。而法国电信借助发展正盛的移动部门，从一定程度上弥补了传统固话业务的不振。

 　　尽管仍然面临以上的困难，但是总体上讲，电信业正在通过各项积极的努力迎来一个全新的发展过渡期。运营商的资产负债表得到了根本性的改善，资金运转余地加大，而且他们正通过各种举措来唤回资本市场的信心。如今虽然尚不能断言电信的复苏已经到来，但是坚实的数字至少能说明，电信运营商正在逐渐康复。